שוק הקריפטו ברגע של Ouch*

האם שוק הקריפטו של שנת 2026 הוא אמזון מודל 2000?

בחזרה לעתיד - אמזון שנת 2000

בשנת 2000 בועת הדוט-קום התפוצצה ומניית חברת אמזון (Amazon) התרסקה בכ־80% משיא של כ־113 דולר ב־1999 לאזור 5.5 דולר בסוף 2001.

הכותרות קבעו שהסיפור נגמר. אבל מאחורי מחיר המניה המרוסק, החברה המשיכה לצמוח:

• הכנסות של 2.76 מיליארד דולר בשנת 1999

• כ־20 מיליון לקוחות פעילים

• נרשם שיפור ברווחיות הגולמית

• נמשכה ההשקעה בתשתיות ולוגיסטיקה

ג'ף בזוס הזכיר אז אמת פשוטה: המניה היא לא החברה.

שוק הקריפטו - מחזוריות, אופוריה ותיקון

נעבור לשוק הקריפטו. מי שמכיר את ההיסטוריה של השוק הזה יודע שהוא פועל במחזורים די ברורים של 4 שנים, שבאים לידי ביטוי בגל עליות חד, אופוריה, כניסה של הציבור הרחב ואז תיקון עמוק.

ראינו את זה ב־2017.

ראינו את זה שוב ב־2021.

וראינו את זה גם במחזור הנוכחי, שלפי המומחים הסתיים במהלך חודש אוקטובר 2025.

במחזור הנוכחי, ביטקוין טיפס משפל של כ־16,000 דולר לשיאים מעל 120,000 דולר. את’ריום עלה ממאות דולרים לכ- 4,700 דולר. נראה היה שהפעם זה שונה.

היה אימוץ מוסדי של בנקי ההשקעות הגדולים בארה"ב, הנפקת תעודות סל על ביטקוין ואת'ריום, רגולציה הולכת ומתבהרת ונשיא אמריקאי אחד שהנפיק מטבע על שמו ועל שם אשתו, עשה מיליארדים (טוב, גם מקרוביו) והפיל את הציבור שנהר אחריו.

כן, בהחלט נשיא פרו-קריפטו.

ואז באוק' 25 הגיע התיקון. ביטקוין ואת'ריום ירדו מאז בעשרות אחוזים. מטבעות ספקולטיביים התאדו כמעט לחלוטין.

אבל כאן עולה השאלה לגבי החריזה של ההיסטוריה. הרי לא מדובר בקריסה של הטכנולוגיה של הבלוקצ'יין. מדובר בעיקר בקריסה של ציפיות מופרזות להתעשרות מהירה.

אם ב־2022 הנרטיב היה "קריפטו מת", FTX קרסה, הרגולציה האמריקאית התהדקה והנזילות התייבשה לחלוטין, הרי שעדיין, תשתית פיננסית דיגיטלית חדשה המשיכה להתפתח. ועכשיו, במחזור הנוכחי, היינו עדים להתפתחות טכנולוגית נוספת בשוק הקריפטו:

• מודלים של סטייבלקוינס מפוקחים

• בורסות נגזרים הנבנות על הבלוקצ'יין

• מטבעות שמייצרים תזרים אמיתי למשקיעים

• שחקנים מוסדיים שנשארים גם אחרי התיקון

בחזרה לאמזון שנת 2025

כידוע, ב־2025 חברת אמזון כבר לא הסטארטאפ השורד מתחילת המילניום, היא קונגלומרט גלובלי:

• הכנסות של 716.9 מיליארד דולר

• מעל 310 מיליון לקוחות פעילים

• שיא מניה חדש של 254 דולר

החברה שקרסה ב־80% בשנת 2000 הפכה לעמוד תווך של הכלכלה הדיגיטלית העולמית. והירידה ההיא בשנת 2000, או אפילו 2008? בדיעבד מתברר, היה שלב מעבר הכרחי בין הייפ לבשלות.

מה לא ישתנה בעשור הקרוב?

בהשראת מייסד אמזון המיתולוגי, ג'ף בזוס (Jeff Bezos), תשאלו מה לא ישתנה בעשור הקרוב:

• אנשים יבלו יותר זמן בעולם הדיגיטלי

• יותר פעילות כלכלית תעבור לאונליין

• משתמשים לא ירצו סליקה איטית או עמלות גבוהות

• תהיה דרישה גלובלית לגישה למטבעות רזרבה/סטייבל קוינס

• הטוקניזציה תמשיך לייעל תהליכים (בורסות 365/24/7)

• וכן, אנשים ימשיכו להמר, לסחור ולחפש להתעשר מהר

בין אם אתם חדשים בקריפטו ובין אם עברתם כמה מחזורים - מי שלומד ופועל בזהירות, בדרך כלל יקצור את הפירות במחזור הבא.

*משפט הפתיחה מתוך המכתב של ג'ף בזוס למשקיעים משנת 2000:

"To our shareholders:

Ouch. It's been a brutal year for many in the capital market .."